虽然在故事的前半部分写冯生追求辛十四娘的过程颇为曲折，鬼为人与狐的联姻说媒，展现了冯生粗豪、真挚、才华，辛十四娘的美丽、温婉、教养，但故事的重心和精彩之处是在后半部分。
后半部分写冯生由于轻脱纵酒被官僚子弟陷害，在苦难的历程中，充分展现了辛十四娘识人善谋、勤俭持家、遇事不慌、精明干练的品质。其中有明写、有暗写，结尾辛十四娘所说“君被逮时，妾奔走戚眷间，并无一人代一谋者。尔时酸衷，诚不可以告愬。今视尘俗益厌苦”，把这一过程进行了总结。《聊斋志异》中的狐女往往浪漫多情，辛十四娘更多展现的是农家妇女作为贤内助的形象。
冯生被辛十四娘指为“乡曲之儇子”，“轻脱”，“轻薄”，但今天看来，不过是不肯说假话而已。小说深刻揭示了明清时代科场的腐败，司法的黑暗。尤其是冯生被楚银台的公子诬陷，竟然最后靠辛十四娘派狐婢充妓女诱皇帝才得以昭雪，这个过程中让干练多智的辛十四娘“视尘俗益厌苦”，同时表达的也是蒲松龄的“厌苦”。本篇故事讲述说真话带来的灾难，蒲松龄深有感触，说“余尝冒不韪之名，言冤则已迂”。评论者也心有戚戚，说“聊斋才人，于朋辈中出轻薄语或亦有之”，“余亦有鉴于此，故于先生之戒人者，低徊之而不去”。可见是中国社会文化中的痼疾。
广平冯生，正德间人。少轻脱，纵酒。昧爽偶行，遇一少女，着红帔，容色娟好。从小奚奴，蹑露奔波，履袜沾濡。心窃好之。薄暮醉归，道侧故有兰若，久芜废，有女子自内出，则向丽人也。忽见生来，即转身入。阴念：丽者何得在禅院中？絷驴于门，往觇其异。入则断垣零落，阶上细草如毯。彷徨间，一斑白叟出，衣帽整洁，问：“客何来？”生曰：“偶过古刹，欲一瞻仰。翁何至此？”臾曰：“老夫流寓无所，暂借此安顿细小。既承宠降，有山茶可以当酒。”乃肃宾入。见殿后一院，石路光明，无复榛莽。入其室，则帘幌床幕，香雾喷人。坐展姓字，云：“蒙叟姓辛。”生乘醉遽问曰：“闻有女公子，未遭良匹。窃不自揣，愿以镜台白献。”辛笑曰：“容谋之荆人。”生即索笔为诗曰：“千金觅玉杵，殷勤手自将。云英如有意，亲为捣元霜。”主人笑付左右。少间，有婢与辛耳语。辛起慰客耐坐，牵幕入。隐约三数语，即趋出。生意必有佳报；而辛乃坐与噱，不复有他言。生不能忍，问曰：“未审意旨，幸释疑抱。”辛曰：“君卓荦士，倾风已久。但有私衷，所不敢言耳。”生固请之。辛曰：“弱息十九人，嫁者十有二。醮命任之荆人，老夫不与焉。”生曰：“小生只要得今朝领小奚奴带露行者。”辛不应，相对默然。闻房内嘤嘤腻语，生乘醉搴帘曰：“伉俪既不可得，当一见颜色，以消吾憾。”内闻钩动，群立愕顾。果有红衣人，振袖倾鬟，亭亭拈带。望见生入，遍室张皇。辛怒，命数人生出。酒愈涌上，倒榛芜中。瓦石乱落如雨，幸不着体。卧移时，听驴子犹草路侧，乃起跨驴，踉跄而行。夜色迷闷，误入涧谷，狼奔鸱叫，竖毛寒心。踟蹰四顾，并不知其何所。遥望苍林中，灯火明灭，疑必村落，竟驰投之。仰见高闳，以策挝门。内有问者曰：“何处郎君，半夜来此？”生以失路告，问者曰：“待达主人。”生累足鹄俟。忽闻振管辟扉，一健仆出，代客捉驴。生入，见室甚华好，堂上张灯火。少坐。有妇人出，问客姓氏。生以告。逾刻，青衣数人扶一老妪出，曰：“郡君至。”生起立，肃身欲拜。妪止之，坐谓生曰：“尔非冯云子之孙耶？”曰：“然。”妪曰：“子当是我弥甥。老身钟漏并歇，残年向尽，骨肉之间，殊所乖阔。”生曰：“儿少失怙，与我祖父处者，十不识一焉。素未拜省，乞便指示。”妪曰：“子自知之。”生不敢复问，坐对悬想。妪曰：“甥深夜何得来此？”生以胆力自矜诩，遂一一历陈所遇。妪笑曰：“此大好事。况甥名士，殊不玷于姻娅，野狐精何得强自高？甥勿虑，我能为若致之。”生谢唯唯。妪顾左右曰：“我不知辛家女儿，遂如此端好。”青衣人曰：“渠有十九女，都翩翩有风格，不知官人所聘行几？”生曰：“年约十五余矣。”青衣曰：“此是十四娘。三月间，曾从阿母寿郡君，何忘却？”妪笑曰：“是非刻莲瓣为高履，实以香屑，蒙纱而步者乎？”青衣曰：“是也。”妪曰：“此婢大会作意，弄媚巧。然果窕窈，阿甥赏鉴不谬。”即谓青衣曰：“可遣小狸奴唤之来。”青衣应诺去。移时，入白：“呼得辛家十四娘至矣。”旋见红衣女子，望妪俯拜。妪曳之曰：“后为我家甥妇，勿得修婢子礼。”女子起，娉娉而立，红袖低垂。妪理其鬓发，捻其耳坏，曰：“十四娘近在闺中作么生？”女低应曰：“闲来只挑绣。”回首见生，羞缩不安。妪曰：“此吾甥也。盛意与儿作姻好，何便教迷途，终夜窜溪谷？”女首无语。妪曰：“我唤汝非他，欲为吾甥作伐耳。”女默默而已。妪命扫榻展褥，即为合卺。女然曰：“还以告之父母。”妪曰：“我为汝作冰，有何舛谬？”女曰：“郡君之命，父母当不敢违。然如此草草，婢子即死，不敢奉命！”妪笑曰：“小女子志不可夺，真吾甥妇也！”乃拔女头上金花一朵，付生收之。命归家检历，以良辰为定。乃使青衣送女去。听远鸡已唱，遣人持驴送生出。数步外，一回顾，则村舍已失；但见松楸浓黑，蓬颗蔽冢而已。定想移时，乃悟其处为薛尚书墓。薛故生祖母弟，故相呼以甥。心知遇鬼，然亦不知十四娘何人。咨嗟而归，漫检历以待之，而心恐鬼约难恃。再往兰若，则殿宇荒凉。问之居人，则寺中往往见狐狸云。阴念：若得丽人，狐亦自佳。至日，除舍扫途，更仆眺望，夜半犹寂。生已无望。顷之。门外哗然。屣出窥，则绣已驻于庭，双鬟扶女坐青庐中。妆奁亦无长物，惟两长鬣奴扛一扑满，大如瓮，息肩置堂隅。生喜得佳丽偶，并不疑其异类。问女曰：“一死鬼，卿家何帖服之甚？”女曰：“薛尚书令作五都巡坏使，数百里鬼狐皆备扈从，故归墓时常少。”生不忘蹇修，翼日，往祭其墓。归见二青衣，持贝锦为贺，竟委几上而去。生以告女，女视之曰：“此郡君物也。”
邑有楚银台之公子，少与生共笔砚，相狎。闻生得狐妇。馈遗为，即登堂称觞。越数日，又折简来招饮。女闻，谓生曰：“曩公子来，我穴壁窥之，其人猿睛鹰，不可与久居也。宜勿往。”生诺之。翼日，公子造门，问负约之罪，且献新什。生评涉嘲笑，公子大惭，不欢而散。生归，笑述于房。女惨然曰：“公子豺狼，不可狎也！子不听吾言，将及于难！”生笑谢之。后与公子辄相谀噱，前渐释。会提学试，公子第一，生第二。公子沾沾自喜，走来邀生饮。生辞，频招乃往。至则知为公子初度，客从满堂，列筵甚盛。公子出试卷示生。亲友叠肩叹赏。酒数行，乐奏于堂，鼓吹伧，宾主甚乐，公子忽谓生曰：“谚云：‘场中莫论文。’此言今知其谬。小生所以忝出君上者，以起处数语，略高一筹耳。”公子言已，一座尽赞。生醉不能忍，大笑曰：“君到于今，尚以为文章至是耶！”生言已，一座失色。公子惭忿气结。客渐去，生亦遁。醒而悔之，因以告女。女不乐曰：“君诚乡曲之儇子也！轻薄之态，施之君子，则丧吾德；施之小人，则杀吾身。君祸不远矣！我不忍见君流落，请从此辞。”生惧而涕，且告之悔。女曰：
“如欲我留，与君约：从今闭户绝交游，勿浪饮。”生谨受教。十四娘为人勤俭洒脱，日以织为事。时自归宁，未尝逾夜。又时出金帛作生计。日有赢余，辄投扑满。日杜门户，有造访者辄嘱苍头谢去。一日，楚公子驰函来，女焚不以闻。翼日，出吊于城，遇公子于丧者之家，捉臂苦邀。生辞以故。公子使圉人挽辔，拥之以行。至家，立命洗腆。继辞夙退。公子要遮无已，出家姬弹筝为乐。生素不羁，向闭置庭中，颇觉闷损；忽逢剧饮，兴顿豪，无复萦念。因而酣醉，颓卧席间。公子妻阮氏，最悍妒，婢妾不敢施脂泽。日前，婢入斋中，为阮掩执，以杖击首，脑裂立毙。公子以生嘲慢故衔生，日思所报，遂谋醉以酒而诬之。乘生醉寐，扛尸床间，合扉径去。生五更酲解，始觉身卧几上；起寻枕榻，则有物腻然，绁绊步履；摸之，人也：意主人遣僮伴睡。又蹴之不动而僵。大骇，出门怪呼。厮役尽起，之，见尸，执生怒闹。公子出验之，诬生逼奸杀婢，执送广平。隔日，十四娘始知，潸然曰：“早知今日矣！”因按日以金钱遗生生见府尹，无理可伸，朝夕掠，皮肉尽脱。女自诣问。生见之，悲气塞心，不能言说。女知陷阱已深，劝今诬服，以免刑宪。生泣听命。女还往之间，人咫尺不相窥。归家咨惋，遽遣婢子去。独居数日，又托媒媪购良家女，名禄儿，年及笄，容华颇丽；与同寝食，抚爱异于群小。生认误杀拟绞，苍头得信归，恸述不成声。女闻，坦然若不介意。既而秋决有日，女始皇皇躁动，昼去夕来，无停履。每于寂所，放邑悲哀，至损眠食。一日，日，狐婢忽来。女顿起，相引屏语。出则笑色满容，料理门户如平时。翼日，苍头至狱，生寄语娘子一往永诀。苍头复命。女漫应之，亦不怆恻，殊落落置之。家人窃议其忍。忽道路沸传：楚银台革爵；平阳观察奉特旨治冯生案。苍头闻之，喜告主母。女亦喜，即遣入府探视，则生已出狱，相见悲喜。俄捕公子至，一鞫，尽得其情。生立释宁家。归见闱中人，泫然流涕，女亦相对怆楚，悲已而喜。然终不知何以得达上听。女笑指婢曰：
“此君之功臣也。”生愕问故。先是，女遣婢赴燕都，欲达宫闱，为生陈冤。婢至，则宫中有神守护，徘徊御沟间，数月不得入。婢惧误事，方欲归谋，忽闻今上将幸大同，婢乃预往，伪作流妓。上至构栏，极蒙宠眷。疑婢不似风尘人，婢乃垂泣。上问：“有何冤苦？”婢对：“妾原籍隶广平，生员冯某之女。父以冤狱将死，遂鬻妾构栏中。”上惨然，赐金百两。临行，细问颠末，以纸笔记姓名；且言欲与共富贵。婢言：“但得父子团聚，不愿华也。”上颔之，乃去。婢以此情舍生。生急拜，泪双荧。居无几何，女忽谓生曰：“妾不为情缘，何处得烦恼？君被逮时，妾奔走戚眷间，并无一人代一谋者。尔时酸衷，诚不可以告。今视尘俗益厌苦。我已为君蓄良偶，可从此别。”生闻，泣伏不起。女乃止。夜遣禄儿侍生寝，生拒不纳。朝视十四娘，客光顿减；又月余，渐以衰老；半载，黯黑如村妪：生敬之，终不替。女忽复言别，且曰：“君自有佳侣，安用此鸠盘为？”生哀泣如前日。又逾月，女暴疾，绝饮食，赢卧闺闼。生侍汤药，如奉父母。巫医无灵，竟以溘逝。生悲怛欲绝。即以婢赐金，为营斋葬。数日，婢亦去，遂以禄儿为室。逾年，举一子。然比岁不登，家益落。夫妻无计，对影长愁。忽忆堂陬扑满，常见十四娘投钱于中，不知尚在否。近临之，则豉具盐盎，罗列殆满。头头置去，箸探其中，坚不可入；扑而碎之，金钱溢出。由此顿大充裕。后苍头至太华山，遇十四娘，乘青骡，婢子跨蹇以从，问：“冯郎安否？”且言：“致意主人，我已名列仙籍矣。”言讫，不见。
异史氏曰：“轻薄之词，多出于士类，此君子所悼惜也。余尝冒不韪之名，言冤则已迂；然未尝不刻苦自励，以勉附于君子之林，而祸福之说不与焉。若冯生者，一言之微，儿至杀身，苟非室有仙人，亦何能解脱囹圄，以再生于当世耶？可惧哉！”
据《聊斋志异》手稿本
[白话]广平县冯生，是明朝正德年间的人，他年轻时行为轻佻，纵酒无度。一天拂晓，偶然外出，遇到一位少女，穿着红披肩，容貌娟秀，带着一个小丫环，踩着露水辛苦赶路，鞋袜都已湿透。冯生暗自爱上了这位少女。
薄暮时分，冯生醉酒回家，路旁原来有一座荒废已久的寺院，有一位女子从中走出，却是先前遇到的那位丽人。她忽然看见冯生前来，立即转身进了寺院。冯生暗想，这位丽人怎么住在寺院里？便把驴拴在门口，前去察看个究竟。进门后，只见断壁残垣，零落不堪，台阶上细草茸茸，宛如地毯。正当冯生徘徊不前之际，走出一位头发斑白、衣帽整洁的老汉，问：“客人从哪里来？”冯生说：“偶然经过这座古寺，打算瞻仰一回。老先生为什么到这里来？”老汉说：“老夫漂泊在外，没有住所，暂时借此处安顿家小。既然蒙你光临，请喝一杯山茶，权当喝酒。”便把客人迎进寺院。冯生看见大殿后面有个院子，石板路又光又平，再没有丛生的杂草。进到屋里，却是帘幕床帐香气袭人。入座后，老汉陈述姓名说：“老汉姓辛。”冯生借着醉意突然问辛老汉说：“听说你有一位女公子，没遇到合适的配偶。敝人不揣冒昧，愿意自媒求婚。”辛老汉面带笑容地说：“容我与老妻商量。”冯生当即要来笔，写了一首诗：“千金觅玉杵，殷勤手自将。云英如有意，亲为捣元霜。”辛老汉笑着交给身边的人。不一会儿，有一个丫环在辛老汉耳边说了些什么，辛老汉站起身来请冯生耐心地坐一会儿，自己掀开帐幕进了里屋。只听得隐隐约约说了几句话，便快步走了出来。冯生心想一定会有佳音，辛老汉却坐下来跟他说说笑笑，不再说别的。冯生忍耐不住，问道：“不知您意思如何，希望能消除我的疑虑。”辛老汉说：“您是卓尔不群的人物，我久已仰慕您的风采。但是我有些心里话，不便说出。”冯生再三请他快说，辛老汉说：“我有十九个女儿，嫁出去十二个，嫁女的事都由老妻管，老夫不参与。”冯生说：“小生只要今天早晨领着小丫环踩着露水赶路的那位。”辛老汉不答腔，两个相对沉默无语。这时冯生听见屋里传来亲昵交谈的细语，借着醉意掀开帘子说：“既然不能成为夫妻，也应看看容貌，以解除我的遗憾。”里屋的人听到帘钩响动，都站在那里惊愕地看着冯生。其中果然有一位红衣女子，抖着衣袖低着头，体态轻盈拈着衣带地站在那里。看见冯生进来，满屋的人都惊惶失措。辛老汉大怒，让几个人把冯生拽了出去。冯生愈发醉意上涌，一头倒在杂草丛中。瓦片石块雨点般打来，幸好没有打在身上。
躺了一些时候，冯生听见驴还在路边吃草，就起身跨上驴背，踉踉跄跄地上了路。夜色迷蒙，错误地走进一条溪涧山谷中，在那里狼在跑，猫头鹰在叫，吓得他毛发直竖，浑身发抖。他踟蹰不前，茫然四顾，不知这是什么地方。他远远望见苍茫的树林里灯火掩映，估计一定有一个村落，便赶快前去投宿。冯生抬头看见一户人家高高的大门，便用鞭子敲门。里面有人问冯生说：“你是哪里来的客人，半夜到这里来？”冯生以迷路相告。问话的人说：“等我告知主人。”冯生小心站在那里，翘首等待回音。忽然听见开锁开门的声音，一个健壮的仆人走出来，替客人牵驴。冯生进门后，看见房屋非常华美，堂上点着灯火。刚坐了一会儿，有一位妇女出来问客人的姓名，冯生当即相告。过了一段时间，几名丫环把一位老太太扶出来说：“郡君到。”冯生起身站立，端正容仪就要行礼。老太太连忙阻止，让他坐下，对他说：“你莫不是冯云子的孙子吗？”冯生说：“是。”老太太说：“你应是我的远房外孙。我一生将过，残年将尽，骨肉之间很少见面。”冯生说：“我从小失去父亲，与我祖父相处的人，十人中不认识一人。平常从未能够拜望，请您指示我。”老太太说：“你自己会知道的。”
冯生不敢再问，坐在对面猜来想去。老太太问：“外孙你怎么深夜到这里来？”冯生一向夸耀自己有胆量，便把自己遇到的情景一一讲述出来。老太太笑着说：“这是大好事。何况你是名士，一点儿也不玷污姻亲，野狐狸精怎能硬要自高自大？你别担心，我能为你成就这段姻缘。”冯生连声称是感谢。老太太看着身边的人说：“我没想到辛家的女儿竟长得这么漂亮。”丫环说：“他家有十九个女儿，都风流潇洒，饶有风韵。不知公子要娶的是第几个？”冯生说：“年纪大约十五岁多些的那个。”丫环说：“这是十四娘。三月间她曾跟母亲来给郡君祝寿，怎么忘了？”老太太笑着说：“莫不是鞋的木底镂刻着莲瓣花纹，里面装了香粉，蒙着纱巾走路的那个？”丫环说：“对。”老太太说：“这丫头特别会别出心裁，耍娇媚，弄乖巧。不过的确窕窈多姿，外孙的眼光不差。”便对丫环说：“可以打发小狸奴把她叫来。”丫环答应了一声，便前去叫人。过了一段时间，丫环进来禀告：“辛家十四娘已经叫来了。”旋即看见一位红衣女子向老太太俯身下拜。老太太把她拽起来说：“以后你是我家的外孙媳妇，不必行丫环的礼。”辛十四娘站起身来，体态轻盈优雅地站在那里，红袖低垂。老太太理一理她的鬓发，捻一捻她的耳环，说：“十四娘最近在家做什么活？”辛十四娘低着头回答说：“闲时只是刺绣。”回头看见冯生，羞涩不安。老太太说：“这是我外孙。他满心要跟你结婚，为什么让他迷路，一整夜都在溪谷里乱窜？”十四娘低头无语。老太太说：“我叫你来，没别的，我想为我外孙做媒。”辛十四娘仍然保持沉默。老太太吩咐扫卧榻，铺被褥，当即成亲。辛十四娘腼腆地说：“我要回去告诉父母。”老太太说：“我为你做媒，错得了吗？”辛十四娘说：“郡君的命令，父母当然不敢违抗。但是如此草率，即使我死了，也不敢从命。”老太太笑了笑说：“小女孩志气不可屈，真是我的外孙媳妇！”便在辛十四娘头上拔下一朵金花，交给冯生收藏，命冯生回家查阅历书，找一个吉日良辰作为婚期。随即打发丫环把辛十四娘送回。
这时，只听见远处的雄鸡已在报晓，老太太派人牵驴送冯生出门。出门几步以外，冯生猛然回头一看，村庄房舍已经消失，只见松树楸树黑鸦鸦的，刺蓬草满满地覆盖着一座坟墓而已。冯生定神默想了一段时间，才想起这里是薛尚书的坟墓。薛尚书是冯生已故的祖母的弟弟，所以薛老太太叫他外孙。冯生心里明白自己遇到了鬼，但仍不知道辛十四娘是什么人。他唉声叹声地回到家里，漫不经心地选了一个吉日，并等待这一天的到来，但心里唯恐与鬼的婚约靠不住。他再去寺院，只见那里殿宇荒凉。向居民打听，说是寺中往往出现狐狸。他暗中想：“如能得到丽人，即使是狐狸也挺好。”
到了结婚那一天，冯生把房屋道路打扫干净，派仆人轮流等候丽人的到来，但直至半夜，仍然声迹杳然，冯生觉得已经没有希望了。不一会儿，门外人声喧哗。冯生趿着鞋出屋一看，只见花轿已经停在院里，丫环已把辛十四娘搀扶到青庐里坐下。嫁妆也没有多馀的东西，只有两个大胡子奴仆扛了一个瓮般大小的存钱罐子，卸下来放在堂屋的角落里。冯生为得到一个漂亮的媳妇而高兴，并没有疑忌辛十四娘不是人类。他问辛十四娘说：“一个死鬼，你家为什么对她那么百般顺从？”辛十四娘说：“薛尚书如今当了五都巡环使，几百里以内的鬼狐都是他的侍从护卫，所以通常回墓的时间很少。”冯生没忘记自己的媒人，第二天便前去祭奠薛尚书的坟墓。回家后看见两个丫环拿着贝锦前来祝贺，把贝锦放在几案上便走了。冯生告知辛十四娘，辛十四娘一看贝锦，说：“这是郡君家的东西。”